Почему цены на золото и серебро обвалились? Что будет со стоимостью драгоценных металлов дальше? И выгодны ли такие качели России?
Что случилось?
Прошлая неделя завершилась резким обвалом стоимости драгоценных металлов: в пятницу, 30 января, серебро упало в цене на 36% (дневной рекорд за всю историю торгов), золото — более чем на 9% (такого не было более чем 10 лет). На открытии торгов 2 февраля тренд продолжился. В итоге золото опустилось к отметке 4400 долларов за унцию — хотя еще на прошлой неделе штурмовало исторический рекорд в 5600 долларов.
И почему же такой сильный обвал случился?
Как обычно и бывает в таких случаях, на резкое изменение настроений инвесторов повлиял комплекс факторов. Прежде всего стоит отметить, что падение цен оказалось настолько сильным из-за не менее сильного повышения стоимости драгоценных металлов в предыдущие месяцы. После возвращения в Белый дом Дональда Трампа рынки начали опасаться провоцируемой президентом США нестабильности — и по традиции искать «тихую гавань» в золоте и серебре. В стремлении снизить свою зависимость от доллара центральные банки стран по всему миру принялись скупать драгметаллы — и разгонять их стоимость. Инвесторы ждали сигнала, который бы мог сломить тренд на удорожание золота и серебра, — и дождались его как раз в конце прошлой недели.
И что это за сигнал?
Это выдвижение Трампом на пост председателя Федеральной резервной системы США (ФРС) Кевина Уорша. Кандидатура опытного финансиста, который с 2006 по 2011 год являлся самым молодым членом совета управляющих ФРС, стала триггером обвала стоимости золота и серебра.
Дело в том, что Уорш считает первостепенной задачей регулятора борьбу с инфляцией — и этим не сильно отличается от нынешнего главы ведомства Джерома Пауэлла. Последнего за недостаточно сильное снижение ставок, важное для «разгона» экономического роста, постоянно критикует Трамп — так что многие ждали от президента номинации кандидата с принципиально иными взглядами на регулирование американской экономики. Но Уорш, хотя и поддерживает главу государства в его критике излишней осторожности нынешней ФРС, едва ли пойдет на радикальные шаги, заняв кресло Пауэлла. Это убедило инвесторов в перспективах доллара, который до того слабел до четырехлетних минимумов на фоне угроз Трампа развязать торговую войну с Европой из-за Гренландии, а с Канадой — из-за партнерских проектов с Китаем.
Доллар усиливается — а золото и серебро слабеют?
Да, именно так это и работает. Ралли драгметаллов объяснялось поиском максимально надежной альтернативы американской валюте — и укрепление доверия к доллару моментально спровоцировало распродажи золота и серебра. Сказать при этом, что обвал, несмотря на всю свою глубину, оказался шоком для рынка, нельзя: как писали в своей записке аналитики Commerzbank (ее цитировало агентство Bloomberg), инвесторы находились в ожидании повода зафиксировать прибыль после стремительного роста цен — и Трамп такой повод им подкинул.
То есть кто-то на обвале еще и заработал?
Конечно, как это всегда и бывает в такие моменты. Особенно отличились спекулянты из Китая, раскрутившие «золотую лихорадку» до такой степени, что в стране в моменте возник дефицит «физических» слитков.
Как отмечает финансист Сергей Романчук, драгметаллы вообще «стали главным заменителем криптовалют как инструмента спекулятивной игры, и именно этим… объясняется их наблюдаемая сейчас рекордная историческая волатильность».
А для России эти ценовые качели выгодны?
Если только символически. Как отмечает The Bell, России бум на рынке драгметаллов принес только «моральное удовлетворение в виде роста номинальной стоимости золотого запаса, частично „отыгравшего“ замороженные [в рамках санкций Запада] активы». Но практически для Кремля важнее новое падение нефти на 5% из-за вроде бы снизившихся рисков военного удара США по Ирану, отмечает издание.
Что будет дальше? Ждать ли разворота и нового роста цен?
Не исключено. Стратегически риски глобальной нестабильности сохраняются. После «отыгрыша», спровоцированного кандидатурой Уорша, цены на драгметаллы могут нащупать дно и вновь перейти к росту. Аналитики Deutsche Bank, к примеру, прогнозировали, что золото в 2026 году может достигнуть отметки стоимости в 6000 долларов за унцию.
Впрочем, как пишет в своем материале финансист Сергей Романчук, «вполне возможно, что критическая точка была пройдена, и пузырь [на рынке драгметаллов] после безуспешной попытки выйти на новые максимумы будет сдуваться». В долгосрочной перспективе «многое будет определять позиция центробанков: станут ли они сокращать свои резервы в золоте ввиду потери… активом качества ценовой стабильности или же останутся в золоте за неимением альтернативы», резюмирует эксперт.
«Медуза»