Авиакомпанию airBaltic еле-еле спасли от банкротства. Ее довели две войны, износившиеся двигатели и письмо, попавшее в спам Рассказываем историю авиаперевозчика с бесплатным Starlink на борту 

AirBaltic не входит даже в двадцатку крупнейших авиакомпаний Европы по пассажиропотоку, но едва ли не чаще других попадает в новости. То ее продают Lufthansa, то спасают экстренными кредитами, то устанавливают на ее самолеты бесплатный Wi-Fi от Starlink; переписка ее руководителей с премьер-министром Латвии попадает в спам, а сама авиакомпания становится одной из первых жертв войны на Ближнем Востоке. Все лето AirBaltic находилась на грани банкротства, но в итоге держатели облигаций airBaltic согласились на отсрочку выплат по процентам до 14 ноября 2026 года — это даст компании небольшую передышку. «Медуза» рассказывает, почему авиаперевозчик оказался в таком тяжелом положении и от чего зависит его будущее. 

Впервые airBaltic оказалась на грани банкротства в 2011-м. Компанию удалось спасти, но в начале 2020-х ее подкосил Covid-19 

Компания airBaltic была основана в 1995 году и успешно функционировала на протяжении первых 15 лет своего существования. Вступление Латвии в Евросоюз в 2004-м позволило перевозчику регулярно наращивать количество рейсов и расширять авиапарк. В то время airBaltic осуществляла прямые перелеты по 11 европейским направлениям, открыла базу в Вильнюсе и приобрела свой первый самолет Boeing 737-500. 

Рост пассажиропотока потребовал новых инвестиций, чтобы она могла продолжать нормально функционировать. Правительство, владевшее контрольным пакетом акций компании, отказалось осуществлять экстренные инвестиции и повышать основной капитал. Это привело к конфликту между латвийскими властями и вторым крупнейшим акционером — компанией Baltijas Aviācijas Sistēmas (BAS). Правительство инициировало антикоррупционное расследование в отношении BAS и руководителя airBaltic Бертольда Флика, закончившееся уходом последнего. 

Убытки компании в тот период превысили 120 миллионов евро. Кризис сопровождался отменой рейсов и масштабными сокращениями сотрудников. На собрании акционеров в 2011 году сложную ситуацию объяснили «не соответствующей рыночным условиям моделью бизнеса» и издержками, связанными с антикоррупционными расследованиями. 

Вскоре после ухода Флика правительство все же согласилось инвестировать в компанию около 80 миллионов евро. А в ноябре 2011-го латвийские власти выкупили долю BAS, составлявшую 47,2%, за номинальную стоимость в 224 тысячи латов (около 318 тысяч евро). Благодаря этому государство получило контроль над более чем 99% акций компании. 

При поддержке правительства airBaltic удалось выйти из кризиса с опережением графика: уже в 2012-м убытки сократились до 27,2 миллиона евро, а в 2013-м у компании и вовсе получилось выйти в плюс. AirBaltic ненадолго обрела стабильность: государство инвестировало в авиакомпанию и продало 20% акций частному инвестору из Германии Ральфу Дитеру Монтаг-Граймсу. Ликвидация Air Lituanica и Estonian Air в 2015 году сделала airBaltic основным авиаперевозчиком в Балтии. 

Положение airBaltic, как и большинства мировых авиакомпаний, резко ухудшилось в 2020 году после начала пандемии коронавируса. Тогда массовая отмена рейсов привела к рекордным чистым потерям у латвийском компании в размере 264 миллиона евро. В рамках разных мер поддержки авиационной промышленности с 2020-го по 2022-й власти в общей сложности вложили в airBaltic 340 миллионов евро. Правительство и руководители компании рассчитывали, что со снятием вызванных Covid-19 ограничений в 2022 году ситуация для перевозчиков вновь нормализуется.  

И тут началась война в Украине. А еще задержки с обслуживанием двигателей, энергетический кризис и якобы попавшее в «Спам» письмо премьер-министру с просьбой об инвестициях

До 2022 года Рига и ее аэропорт были важным хабом как для российских, так и для украинских туристов, но вторжение России в Украину тут же все поменяло. Тем не менее, еще в 2024 году представители airBaltic были настроены вполне оптимистично и заявляли о планах к 2030-му расширить свой авиапарк — и так один из самых молодых в Европе — до 100 самолетов Airbus A220. 

Однако в августе 2026-го компания представила новый план по выходу из кризиса, в соответствии с которым авиапарк, наоборот, сильно сократится и к концу года вместо нынешних 54 будет составлять 36 самолетов. После этого количество самолетов планируется наращивать низкими темпами — например, за 2031 год оно должно вырасти до 40. Однако удастся ли это, пока неясно, как неясно и будет ли к тому времени вообще существовать сама airBaltic. 

«Ставка airBaltic на наращивание авиапарка хотя бы частично объяснялась обширной сетью маршрутов через Россию и Украину, — рассказывал польский журналист и авиационный аналитик Доминик Шипински. — […] Оба государства перестали быть частью сети маршрутов airBaltic: Россия из-за санкций, а Украина из-за закрытия воздушного пространства. А никаких альтернативных маршрутов [которые обеспечивали бы такой же стабильный пассажиропоток] у латвийского перевозчика не осталось. В результате достигать намеченных показателей стало намного сложнее». 

По словам Шипински, найти альтернативные маршруты, которые окупались бы, у компании не получается еще и из-за своего расположения: «Сложно построить транзитную сеть, находясь на периферии [Европы]». 

Чтобы справиться с убытками из-за пандемии и войны в Украине, а также расплатиться по правительственным займам, airBaltic в 2024-м выпустила облигаций на сумму 340 миллионов евро сроком на пять лет и три месяца со ставкой в 14,5%. 

Спустя всего несколько месяцев правительство объявило о намерении провести IPO и сократить свою долю в компании с 97 до 25%. Но найти инвесторов было непростой задачей — к геополитическим проблемам добавились бизнесовые: оказалось, что двигатели от американского производителя Pratt & Whitney изнашиваются быстрее прогноза, а техобслуживание самолетов длится дольше обычного. В итоге airBaltic не могла использовать вплоть до одной пятой от своего авиапарка. По той же причине в самом начале 2025-го компании пришлось отменить 19 запланированных на летний сезон маршрутов и сократить перелеты по еще 21 направлению. 

Наконец, сказались и собственные решения авиаперевозчика. Например, летом 2022 года компания отдала значительную часть своего флота в аренду вместе с экипажами другим компаниями (например, Lufthansa). Из-за сбоя в цепочке поставок запчастей многие из оставшихся в распоряжении компании бортов оказались в нелетном состоянии. Вернуть досрочно отданные другим перевозчикам самолеты airBaltic не могла по условиям аренды. В результате самой airBaltic пришлось проводить краткосрочный лизинг самолетов других компаний, чтобы избежать массовой отмены рейсов. 

В итоге убытки airBaltic по итогам 2024 года составили 118 миллионов евро, а компании вновь пришлось просить деньги у государства, но и тут все пошло не по плану. В январе 2025-го возглавлявшая тогда правительство Эвика Силиня заявила, что не отреагировала вовремя на просьбу инвестировать в компанию дополнительные средства, поскольку письмо от представителей авиаперевозчика попало в папку «Спам» в ее почтовом ящике (при этом еще в начале осени руководство airBaltic утверждало, что дополнительного финансирования со стороны государства им не потребуется). 

А весной 2026-го обозревательница The Economic, The Atlantic и других англоязычных изданий Ханна Люсинда Смит, освещающая события на Ближнем Востоке, назвала airBaltic первой жертвой топливного кризиса, вызванного боевыми действиями США и Израиля против Ирана и последующей блокадой иранскими силами Ормузского пролива. «Стремительное расширение настолько скоро после пандемии, которая буквально на два года поставила на паузу перемещения во всем мире, было рискованным само по себе, — рассуждала Смит. — Но еще более рискованным было решение заранее закупить лишь 6% от всего топлива, которое требовалось в первом квартале 2026 года. Это низший показатель среди всех европейских авиалиний. А учитывая, что топливо составляет от 20 до 40% расходов авиакомпаний, это сделало airBaltic особенно уязвимой». 

Пытаясь облегчить положение airBaltic без ущерба для бюджета, правительство в 2025-м продало 10% акций перевозчика немецкому авиацконцерну Lufthansa за 14 миллионов евро. Денег оказалось недостаточно: убытки компании только в первом квартале 2026 года составили 70,1 миллионов евро.

В итоге авиакомпания с одним из самых современных флотов и такими привлекательными для пассажиров услугами, как бесплатный интернет Starlink во время всего полета, оказалась на грани выживания. Рыночная стоимость облигаций airBaltic упала на 80%. Решение держателей облигаций не требовать с компании платежи позволило airBaltic сохранить платежеспособность и избежать немедленного банкротства. Новый бизнес-план airBaltic предполагает, что держатели облигаций выделят авиакомпани 225 миллионов евро промежуточного финансирования — наверняка с этим будут согласны далеко не все инвесторы.