Компартия не всемогуща Что и почему происходит с фондовым рынком Китая: The Economist

В Китае произошел резкий обвал фондового рынка. Власти страны решили вмешаться в ситуацию: запретили сделки, в которых инвестор зарабатывает на падении акций («короткие продажи»), ограничили торговлю рядом ценных бумаг, отменили выход на рынок новых игроков. Это больше похоже на беспочвенную панику, пишет The Economist — и разбирается, что значит обвал китайского фондового рынка и как он повлияет на страну. 

Китай — далеко не первая страна, где произошел обвал фондового рынка. Обычно после подобного центральные банки пострадавших от обвала стран скупают акции и снижают процентные ставки, чтобы подстегнуть рынок и помочь ему оправиться. У Китая, как оказалось, свой путь, пишет The Economist. 

Обвал хоть и оказался значительным (фондовый рынок обрушился на треть за последний месяц), но по сути является лишь откатом. Сейчас главный китайский индекс CSI 300 находится на уровне марта 2015 года и показывает 80-процентный рост по сравнению с прошлым годом. В некоторых отраслях (например, в банковской сфере), ситуация остается спокойной, и ожидаемая коррекция переоцененных активов с натяжкой оправдывает принятые запреты на IPO и «короткие продажи». 

В рассуждениях о причинах  фондового обвала в Китае часто теряется один факт — в китайской экономике рынок ценных бумаг играет на удивление маленькую роль, пишет The Economist. Объем рынка составляет только треть годового ВВП, тогда как в развитых странах он превышает 100 процентов. В рынок ценных бумаг вложены 15 процентов накоплений граждан, поэтому обвал практически не влияет на потребление.

Если экономика не под угрозой, откуда же тогда паника? Самое логичное объяснение кроется в политике, говорится в статье британского экономического журнала. Власти Китая создали вокруг рынка ценных бумаг имидж престижности и благополучия и продвигали его успехи как отражение экономических реформ Си Цзиньпина. Внезапный конец роста поставил под угрозу имидж властей, и они начали паниковать, пытаться придать рынку стабильность, но вместо этого только ослабили его излишне жесткими мерами.

Коммунистическая партия, несмотря на свое кажущееся могущество, не может бесконечно подчинять рынки себе. Китайские лидеры должны усвоить этот урок и пойти по пути либерализации экономики. Откат к контролируемой государством экономике не то, что отбросит Китай назад. Он просто не сработает (англ. яз.).