Теперь под западные санкции попали еще и российские нефтепродукты. А эти бесконечные эмбарго и потолки цен вообще работают? Как в этом разобраться?

5 февраля страны Евросоюза прекратят импорт российских нефтепродуктов. Такое решение было принято еще в июне и закреплено в шестом пакете санкций. С тех пор Европа готовилась: усиленно закупала российское дизельное топливо (в декабре — рекордные 720 тысяч баррелей в сутки) и параллельно искала ему альтернативы.

Одновременно с эмбарго на нефтепродукты в силу вступит и дополнительное ограничение в форме ценового потолка от G7, ЕС и Австралии.

Простыми словами — это договоренность группы покупателей о верхней границе цены, по которой можно покупать определенный товар (в данном случае — российские нефтепродукты).

Ценовые потолки могут преследовать разные цели. Это может быть компромиссом между желанием нанести ущерб экономике какой-то страны (для этого имело бы смысл ввести полное эмбарго) и необходимостью удержать баланс спроса и предложения на глобальном рынке, зависимом от поставок из этой страны.

Еще одна цель — обеспечить более эффективное исполнение других санкций. В случае с российскими нефтепродуктами потолок цен помогает поддержать эмбарго на их закупку западными странами.

Топливо (бензин, дизельное топливо, керосин, мазут и другое), смазочные материалы, растворители, сырье для нефтехимии — все, что получается из нефти и нефтяных газов в результате перегонки. Все они крайне важны для экономики.

Нефтепродукты в зависимости от глубины переработки можно поделить на темные (они непрозрачные из-за тяжелых фракций нефти; это мазуты, гудроны, битумы) и светлые (очищенные от тяжелых фракций — бензин, керосин и дизель). Первые стоят дешевле, вторые — дороже. И Запад решил ввести сразу два ценовых потолка.

По сути, да. Один потолок для нефтепродуктов, которые традиционно торгуются дешевле сырой нефти (это в основном темные), другой — для тех, которые торгуются дороже (светлые). Потолки составят 45 долларов за баррель для первой группы и 100 — для второй.

Такие границы изначально предложили страны G7. Но ЕС эти значения долго не одобрял, поскольку вплоть до 3 февраля не мог договориться внутри себя. Польша и страны Балтии традиционно выступали за более низкие границы (и заодно предлагали понизить потолок и на сырую нефть, раз уж Urals сегодня торгуется сильно ниже действующего потолка 60 долларов за баррель). Дипломаты других крупных стран ЕС уже устают от такой принципиальности и «сыты по горло моральным шантажом», признавался Politico один из них на условиях анонимности.

Надо отметить, что предложенное авторами инициативы деление весьма условно — внутри групп, торгующихся дешевле и дороже нефти, довольно широкий разброс цен. Дизель, например, стоит дороже бензина. И воздействие потолка может получиться неравномерным: одно и то же значение может ударить условно по поставкам только российского бензина и в то же время нарушить баланс спроса и предложения на всем мировом рынке дизельного топлива.

Как и в случае с нефтью, потолки нужны, чтобы эмбарго ЕС привело к падению доходов России от экспорта (и следовательно, к сокращению возможностей Кремля финансировать продолжение войны в Украине), но не вызвало при этом взлет мировых цен. Смысл — в том, чтобы Россия не смогла продавать нефтепродукты по высоким ценам третьим странам.

Работать потолки тоже будут так же, как потолок на нефть: участники коалиции запретят своим компаниям перевозить по морю и страховать суда, которые везут российские нефтепродукты, купленные дороже потолка. При этом если нефтепродукты (и нефть) вывезли в третью страну и дополнительно переработали, то товар уже не подпадает под ограничения. Но смешивание российского топлива с другим от потолка не освобождает.

Не подпадают под потолок нефтепродукты, приобретенные до его вступления в силу и доставленные не позднее 1 апреля 2023 года. Этот факт генерировал ажиотажный спрос в последние недели — продажи нефтепродуктов на Санкт-Петербургской товарно-сырьевой бирже бьют рекорды.

В будущем России должно быть также сложнее находить альтернативные рынки сбыта, что и без потолка кажется нетривиальной задачей. Ведь на ЕС приходилась большая часть поставок нефтепродуктов из России (60%). Переключить их на те же азиатские страны, в которые перенаправили российскую нефть, непросто: перерабатывающие заводы в Индии и Китае есть свои, и на них есть даже избыток мощностей. Так что им выгоднее покупать дешевую российскую нефть и поставлять нефтепродукты по рыночным ценам в ЕС. К тому же потолки дополнительно усложнят ситуацию, затруднив транспортировку.

На этот счет есть разные точки зрения. С одной стороны, официально цена на российскую нефть обвалилась: баррель марки Urals стал торговаться на 40 долларов дешевле, чем баррель Brent. В среднем в январе баррель Urals стоил в 1,7 раза меньше, чем в том же месяце 2022 года (49,48 доллара — потолок, напомним, 60 долларов за баррель).

С другой — в тихоокеанских портах, видимо, наладили отгрузку в обход нефтяного потолка с использованием российского или теневого флота. Нефть марки ESPO (по-русски ВСТО — по названию нефтепровода «Восточная Сибирь — Тихий океан») с отгрузкой из порта Козьмино стабильно дороже 70 долларов, отмечал нефтегазовый эксперт Сергей Вакуленко. Эта нефть поставляется в основном в Китай и Корею, так что транспортные расходы остались прежними.

Кроме того, если считать стоимость сырья со всеми издержками — фрахтом с учетом удлиненных маршрутов, премией за российские риски (то есть дополнительной наценкой, которую поставщики выставляют за риски, которые берут на себя, транспортируя российские энергоресурсы в условиях санкций) — для покупателей и сорт Urals не сильно дешевле, чем Brent. «С введением ценового потолка резко взлетели ставки фрахта из-за нехватки танкеров, готовых взять на себя новые риски, связанные с перевозкой российской нефти», — объясняет эксперт по энергетике Татьяна Митрова.

Что можно сказать точно — бюджет РФ сегодня недосчитывается доходов, так как исходит из официальных котировок Urals. По итогам января нефтегазовые доходы оказались на 52 миллиарда рублей ниже, чем планировал Минфин, а в феврале, как ожидается, будут уже на 108 миллиардов ниже. Если динамика цен не изменится, заложенные в федеральный бюджет 8,9 триллиона рублей нефтегазовых доходов (37% от всех планируемых на 2023 год доходов) превратятся в лучшем случае в 8 триллионов.

Минфину уже пришлось продавать юани из Фонда национального благосостояния на 54,5 миллиарда рублей, чтобы покрыть дефицит бюджета. В феврале, если Urals останется в районе 40 долларов за баррель, недостача и, соответственно, продажа валюты может составить уже 200 миллиардов рублей, прогнозируют аналитики SberCIB Investment Research.

Россия экспортирует оба вида нефтепродуктов, поэтому потолок и делают двойным. Мазута и прочих темных нефтепродуктов в дальнее зарубежье она продает 60 миллионов тонн (данные за 2021 год Российского энергетического агентства), дизельного топлива — 40 миллионов тонн, остальных светлых нефтепродуктов — еще 44 миллиона тонн.

При этом в ЕС из России шел 91 миллион тонн нефтепродуктов в год, что составляло 14% от потребления региона. Европа в первую очередь была заинтересована в дизеле (около 30% всего его экспорта из России). Еще 20 миллионов тонн российских поставок идет в Африку и Латинскую Америку; 19 миллионов тонн — в Азиатско-Тихоокеанский регион. И даже в США в 2021 году было поставлено 12 миллионов тонн нефтепродуктов (8% экспорта из России).

В целом Россия занимает третье место в мире (после США и Китая) по производству нефтепродуктов, на ее экспорт приходится 9,3% всех глобальных поставок по морю (это на 0,5 процентного пункта больше, чем доля страны на рынке сырой нефти), следует из данных аналитиков Clarkson Research Services Ltd., собранных Bloomberg.

Безусловно. Всего от продажи российских нефтепродуктов за рубеж страна в 2021 году выручила примерно 70 миллиардов долларов (более 5 триллионов рублей по текущему курсу). Это сопоставимо с продажами нефти — на 111 миллиардов долларов за тот же период.

Компании, которые перерабатывают и поставляют нефтепродукты за рубеж, — это, как правило, те же компании, которые добывают нефть: из 5,4 миллиона баррелей в сутки общих мощностей нефтеперерабатывающих заводов в стране 2 миллиона приходится на заводы «Роснефти».

Бюджет от этих поставок получает экспортную пошлину. В 2021 году государство таким образом заработало 390 миллиардов рублей, в 2022 году — 270 миллиардов (нефтепереработка в этот период сократилась на 3,5%). Косвенные доходы бюджета — это также другие налоги с компаний-производителей.

Видимо, в первую очередь из Китая и Индии, активно закупающих российскую нефть. То есть стран, которые помогают ей обходить нефтяное эмбарго. На рынке нефтепродуктов они выступают ее конкурентами. Пекин в конце 2022 года как раз повысил экспортные квоты на топливо. Индия вместе с Саудовской Аравией также активно увеличивают свою долю на глобальном рынке. Нарастить поставки собирается и Кувейт, способна это сделать и Турция. «Можно констатировать, что альтернатива российскому дизельному топливу у ЕС есть — указанные страны вполне могут закрыть выпадающие российские объемы», — отмечают аналитики Промсвязьбанка.

Вероятно, цены на дизель в Европе могут вырасти из-за сокращения предложения. Сейчас они недостаточно высоки, чтобы мотивировать нефтепереработчиков в США, Саудовской Аравии и Индии транспортировать его, отмечал аналитик Sparta Commodities Филип Джонс-Люкс в WSJ. С другой стороны, низкие цены могут говорить и о том, что пока никто сильно не обеспокоен проблемой поставок дизеля в Европу после введения эмбарго, рассуждал эксперт.

Последствия ограничений могут дойти даже до США, где уже обеспокоены возможным дефицитом бензина летом (восточное побережье США летом зависит от трансатлантического импорта), пишет Bloomberg.

Надо учитывать и «зеленый переход» в ЕС — то есть отказ от использования ископаемого топлива в пользу возобновляемых источников энергии и в целом развитие энергосберегающих технологий. В рамках этого перехода в Европе планово закрываются НПЗ — это тоже может стать дополнительным фактором роста цен.

Дисбаланс на рынке нефтепродуктов наблюдался еще до вторжения России в Украину. Тон ему задавал «зеленый переход» Китая — ужесточение внутреннего контроля и экспортной политики привели к сокращению поставок дизельного топлива из КНР на 85% (с 535 тысяч баррелей в сутки в первом полугодии 2021 года до всего 85 тысяч баррелей во второй половине года). И сейчас определяющим фактором, вероятно, будет именно поведение Китая. «Политика Китая задает правила, поскольку у КНР есть ключ ко всем избыточным перерабатывающим мощностям в мире», — объясняет директор по исследованиям Wood Mackenzie Ltd. Марк Уильямс.

С этим все сложно. Ограничения на нефтепродукты стране будет перенести тяжелее, чем на нефть. Ведь если нефть Китай и Индия берут с удовольствием, то переработка нефти у них налажена своя. Мало будет найти, кому продать, — необходимо еще и преодолеть новые сложности с транспортировкой, которых будет даже больше, чем в случае с сырой нефтью.

Большая часть экспортной торговли нефтепродуктами из России была тщательно отлажена и нацелена на то, чтобы перевозить относительно небольшие партии топлива на относительно небольших танкерах короткими рейсами в Европу. Дело в том, что нефтепродукты возят небольшие (по сравнению с нефтяными танкерами) суда, менее приспособленные для дальних поставок (а ведь теперь маршруты неминуемо удлинятся). Вариант — перегружать товар на полпути. Это возможно, но увеличит расходы на транспортировку, а значит, дополнительно будет давить на цены.

К тому же суда не всегда взаимозаменяемы и перед перевозкой другого вида топлива могут нуждаться в очистке (например, нельзя после темных нефтепродуктов в тот же резервуар заливать светлые).

«Мы ожидаем, что большая часть экспорта сырой нефти из России продолжит находить покупателей. Но мы прогнозируем, что санкции в отношении нефтепродуктов приведут к большим перебоям в экспорте и добыче нефти в России, потому что найти альтернативных покупателей, а также тех, кто готов транспортировать и оказать другие услуги, вероятно, будет сложнее, чем в случае с сырой нефтью», — говорится в сообщении американского Управления энергетической информацией (EIA).

Так что наиболее вероятный сценарий — сокращение объемов переработки в России и наращивание объемов экспорта сырой нефти. Российские НПЗ уже готовятся к сокращению производства на 15%. Вслед за этим может упасть и добыча нефти в 2023 году — на 7-8%, ожидает вице-премьер Александр Новак. К 2030-му переработка в России может снизиться на 13% в лучшем сценарии и на 25,3% в худшем, прогнозирует Российское энергетическое агентство.

Получается, что так. Ведь сильнее всего просядет именно переработка (больше, чем добыча) — а это заводы, инвестиционные программы крупных компаний, рабочие места и налоги, а также смежные отрасли — многочисленные подрядчики, целая индустрия транспортировки внутри страны и экспорта.