Совет директоров «Газпрома» впервые в истории компании рекомендовал выплатить акционерам промежуточные дивиденды — за первое полугодие 2022 года. При этом всего два месяца назад собрание акционеров отказалось выплачивать дивиденды за 2021 год: всю запланированную к выплатам сумму в форме налогов решил забрать себе контролирующий акционер — государство. На этот же раз рекомендация по выплате дивидендов оказалась в центре скандала: эксперты заподозрили, что кто-то знал о решении заранее и за сутки скупил значительный объем акций, лишив ничего не подозревавших акционеров потенциальной прибыли на сумму свыше пяти миллиардов рублей.
Акции «Газпрома» резко выросли в цене на новости о дивидендах. Возможно, кто-то знал о решении за сутки до объявления
Вечером 30 августа появилась новость, что совет директоров «Газпрома» рекомендовал акционерам утвердить выплату промежуточных дивидендов за первое полугодие 2022 года в размере 51,03 рубля на одну акцию (что составило рекордные для «Газпрома» 25% от цены акции на эту дату). Ранее компания никогда промежуточные дивиденды не выплачивала — поэтому новость стала неожиданностью для рынка, а котировки бумаг на открытии торговой сессии 31 августа подскочили более чем на 30%.
При этом рост цен на акции «Газпрома» начался примерно за сутки до публикации пресс-релиза о дивидендах: с 17:00 29 августа до закрытия торговой сессии 30 августа котировки выросли почти на 10% в отсутствие каких-либо существенных позитивных для компании новостей. Объем торгов бумагами был аномально высоким: по итогам сессии 30 августа он превысил 22 миллиарда рублей — больше, чем за всю предыдущую неделю, с 22 по 26 августа, в совокупности.
Многие эксперты расценили такое «счастливое» совпадение (закупка акций «Газпрома» некими лицами ударными темпами в течение суток до публикации позитивной новости) как недвусмысленный признак инсайдерской торговли. Судя по увеличению среднедневного объема торгов и неуклонному росту котировок 30 августа, кто-то был готов потратить немалые деньги на выкуп у ничего не подозревающих инвесторов бумаг, чтобы заработать +30% на вложенный капитал буквально за один день.
Если аномально высокие объемы торгов акциями «Газпрома» 30 августа действительно были вызваны действиями инсайдеров и связанных с ними лиц, то можно предположить, что это потенциально могло привести к перетоку в их карманы более пяти миллиардов рублей недополученной обычными инвесторами прибыли.
Инсайдерскую торговлю ценными бумагами, обращающимися на российской бирже, запрещает Федеральный закон № 224-ФЗ. При этом официально утвержденный «Газпромом» перечень инсайдерской информации прямо указывает на то, что таковой является в том числе информация о принятии советом директоров решения о рекомендации размера дивидендов к выплате.
Статья 185.6 УК РФ предусматривает за инсайдерскую торговлю наказание вплоть до лишения свободы на шесть лет. Однако на практике в России «жесткие» наказания инсайдеров за использование непубличной информации для собственного обогащения встречаются крайне редко — в отличие от, например, США, где каждый год по этой линии расследуют в среднем по 50 дел и за решеткой нередко оказываются весьма высокопоставленные фигуры.
Официальных комментариев по поводу признаков инсайдерской торговли в событиях 30 августа от Банка России пока не поступало, также не назывались потенциальные нарушители законодательства.
Еще в июне «Газпром» решил не платить дивиденды за 2021 год, а всю причитающуюся акционерам долю прибыли забрало себе государство
Дивиденды «Газпрома» оказываются в центре скандала в этом году не в первый раз. Всего два месяца назад совет директоров уже рекомендовал акционерам утвердить к распределению дивиденды за 2021 год в похожем размере 52,53 рубля на акцию, однако 30 июня собрание акционеров так же неожиданно решило не выплачивать дивиденды вовсе — что привело к мгновенному обвалу котировок более чем на 30%.
Особенно интересна была причина отмены дивидендов: практически в день голосования акционеров выяснилось, что государство задним числом доначислило «Газпрому» налогов за сентябрь — ноябрь 2021 года на 1,248 триллиона рублей — что почти в точности совпало с суммой планировавшихся к выплате дивидендов в размере 1,244 триллиона. Соответственно, собрание акционеров решило, что одновременно выплачивать такую гигантскую сумму и в адрес государства, и в адрес акционеров будет слишком накладно.
При этом важно понимать, что государству (напрямую и через подконтрольные структуры) принадлежит контрольная доля в «Газпроме» в размере 50,23% — можно сказать, что решение о выплате дивидендов всецело зависит от его воли. С учетом этого логика маневра, лишившего частных инвесторов уже запланированного дохода, становится чуть понятнее.
Ведь если распределять 1,2 триллиона рублей через дивиденды, государству достанется от этой суммы только половина, а часть денег и вовсе будет причитаться «недружественным» нерезидентам: 16,16% собственности в «Газпроме» обращается в форме АДР — американских депозитарных расписок, выпущенных специально для торговли на зарубежных рынках (их владельцами при этом могут быть и россияне).
Если же выплату дивидендов отменить, а заработанную «Газпромом» прибыль направить на пополнение бюджета напрямую, с помощью адресного повышения налога на добычу полезных ископаемых, то делить этот лакомый пирог на 1,2 триллиона рублей ни с кем не придется.
Так почему же «Газпром» решил выплатить дивиденды на этот раз (и не передумает ли компания снова)?
Закономерный вопрос о том, как трактовать свежую рекомендацию совета директоров выплатить все те же 1,2 триллиона рублей в качестве дивидендов (на этот раз уже за первое полугодие 2022 года), пока не имеет четкого ответа.
Вероятно, это попытка вернуть доверие инвесторов, подорванное непоследовательными решениями о дивидендах за 2021 год. Как отмечает «Коммерсант», предпринять эту попытку компании помогли рекордные цены на газ, подогреваемые угрозой масштабного энергокризиса в Европе: так, в августе средняя стоимость сырья в Европе была в 2,3 раза выше, чем в среднем в первом полугодии 2022 года.
Впрочем, нельзя исключать и сценария, при котором совет директоров компании просто формально следует утвержденной дивидендной политике, предписывающей всегда распределять не менее 50% от скорректированной чистой прибыли — и объявление о промежуточных выплатах не помешает в решающий момент опять вмешаться форс-мажорным обстоятельствам (в июне таким обстоятельством стало вмешательство государства с его дополнительной налоговой нагрузкой).
Судя по взрывному росту котировок «Газпрома» 31 августа, рынок однозначно склонен верить заявленным намерениям компании. Той же позиции придерживаются и некоторые эксперты.
Суждено ли оправдаться ожиданиям рынка или компания и ее акционеры наступят на те же грабли, станет окончательно понятно 30 сентября, когда внеочередное собрание акционеров утвердит решение по размеру промежуточных дивидендов.
Промежуточные дивиденды
Дивиденды — это часть прибыли компании, распределяемая между акционерами в соответствии с их долями.
Промежуточные дивиденды — дивиденды, получаемые акционерами до выплаты полных дивидендов по итогам года. Обычно выплачиваются в середине финансового года компании на основе промежуточного финансового отчета, составляемого за шесть месяцев до общего годового собрания акционеров.
Инсайдерская торговля
Торговля акциями или другими ценными бумагами компании, осуществляемая частными лицами, которые имеют доступ к существенной непубличной информации об этой компании.
Нерезидент
Согласно Федеральному закону № 173-ФЗ, нерезидентами считаются физические лица, не являющиеся гражданами РФ и не проживающие в России на основании ВНЖ, а также ряд юридических лиц (в первую очередь созданные в соответствии с законодательством иностранных государств и находящиеся за пределами РФ).
Насколько редко?
Это буквально единичные случаи. Например, в 2021 году по статье 185.6 УК РФ в стране не был осужден ни один человек. При этом в судебном производстве громкие дела все же есть: например, в конце прошлого года под домашний арест по обвинению в инсайдерской торговле был отправлен бывший начальник отдела торгово-финансовых операций казначейства «Лукойла» Алексей Бессонов.